tag:blogger.com,1999:blog-2469537557262153942.post7140725192203170388..comments2024-01-28T15:11:20.605+01:00Comments on Mr. Market Miscalculates: Grafici, tabelle ed altre considerazioni sparseMatteo Lombardohttp://www.blogger.com/profile/06767480992974677804noreply@blogger.comBlogger2125tag:blogger.com,1999:blog-2469537557262153942.post-64471936221033292262020-02-17T08:20:54.022+01:002020-02-17T08:20:54.022+01:00corretto: su un orizzonte di 30 anni non conviene ...corretto: su un orizzonte di 30 anni non conviene quasi mai investire in obbligazioni (a meno che il punto iniziale non sia caratterizzato da tassi alti che ci aspetta diminuiscano). <br /><br />Quel titolo EIB e simili in genere sono comprati da assicurazioni o fondi pensione che devono "hedgare" (in termini di tassi d'interesse) passività con scadenze lunghe.Matteo Lombardohttps://www.blogger.com/profile/06767480992974677804noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-2469537557262153942.post-75202598442806693822020-02-15T11:11:23.726+01:002020-02-15T11:11:23.726+01:00Bello questo articolo.
Io comunque quando guardo a...Bello questo articolo.<br />Io comunque quando guardo ai rendimenti delle obbligazioni mi pare che gli indici azionari siano regalati.<br /><br />Per esempio questa prelibatezza XS1753042743 (EIB 2048) al prezzo di 124,81 con cedola 1,5%, ha rendimento negativo a 28 anni (se contiamo anche il bollo titoli).<br />È possibile che tra 30 anni gli utili delle aziende del DJI, SP500, MSCI Europe, FTSE All World siano più bassi di oggi?<br />Tutto può accadere, ma la probabilità credo sia davvero bassa.<br /><br />Discorso diverso purtroppo per il P/E che potrà essere molto più basso di oggi.<br />Supponiamo che gli utili crescano solo il 3% (metà del 6% medio annuo dell'SP500). Tra 28 anni gli utili saranno cresciuti del 129%.<br />Se anche il P/E dell'SP500 tornasse a 15 dai 25 attuali è solo un 40% in meno.<br /><br />Il total return price only dovrebbe essere il 37% (€1000x2,29x(1-0,4)), cioè un CAGR dell'1,13%, oltre i dividendi che si percepirebbero ogni anno.<br /><br />Ah e il bond della EIB stava a 105 un anno fa. I mercati saranno anche irrational, ma qui siamo davvero alla follia.<br /><br />Otto Von Furstenberghttp://www.rendimax.itnoreply@blogger.com