MPS: altro giro, altra corsa

Dopo la ricapitalizzazione da €5 miliardi dello scorso anno, Banca Monte dei Paschi è di nuovo sul mercato con una ulteriore richiesta per €3 miliardi (ed a breve lo stesso accadrà per Banca Carige). Nessuna delle due banche rientra nel mio radar screen, ma è sempre interessante analizzare come sono strutturate e prezzate queste operazioni.

Considerazioni sul piano di MPS

Lo scorso 7 ottobre Banca Monte dei Paschi (MPS) ha presentato il piano di ristrutturazione per il quinquennio 2013-2017. I principali obiettivi da raggiungere nel 2017 sono:

1. Un aumento di capitale da €2,5 miliardi (da completare entro il 2014)
2. ROTE (Return on Tangible Equity) del 9%
3. Utili netti di €900 milioni
4. ROA (Return on Assets) di circa 0,5%
5. Un rapporto tra prestiti e depositi (loans-to-deposits ratio) del 100%, riducendo anche il portafoglio di titoli di stato da €23 miliardi a €17 miliardi
6. Un rapporto tra costi e ricavi (cost-income ratio) del 50%

Vediamo come potrebbero essere raggiunti questi obiettivi.