Aggiornamento portafoglio: H1 2022

È di nuovo il momento di tirare le somme sulla performance del portafoglio.

La prima parte del 2022 è stato un altro periodo difficile (-11,1% la performance nel primo semestre): meglio del benchmark di riferimento (-18,3%), ma niente per il quale rallegrarsi. Con l’inflazione a 7%-8%, il benchmark secondario è ormai inarrivabile…

Multi-polarità geopolitica

Parlando questa mattina con un amico, mi ha illustrato la sua teoria sulla multi-polarità geopolitica nella quale stiamo vivendo.

Questo mi ha fatto tornare alla mente un articolo che ho scritto quattro anni fa (più precisamente il 6 aprile 2018) in una specie di newsletter che pubblicavo all’epoca con un collega. 

Il tema erano i principali trend strutturali che avevano un impatto sui mercati finanziari, contrapposti a quelli di tipo più tattico: questi ultimi sono infatti ciclici per loro natura (determinati dalle condizioni economiche), oppure comportamentali (dovuti alle decisioni degli investitori), e sono di durata breve o media. I trend strutturali sono invece più lunghi e non sono influenzati dalle preferenze degli investitori: si realizzano indipendentemente da quello che questi pensano e fanno.

Aggiornamento portafoglio small/mid-caps

Un veloce aggiornamento sul portafoglio in quanto ci sono stati alcuni cambiamenti nella sua composizione. Come già anticipato, le analisi dei singoli titoli (sia quelli che posseggo che altri che ho solo guardato) sono adesso su Substack.

La performance è stata tutto sommato accettabile (-0,3%) considerando quello che è successo da inizio anno (il benchmak è infatti sceso nei primi tre mesi di -8,0%).

Novità sul blog: Substack

Come preannunciato, alcune novità: ho infatti aperto uno spazio anche su Substack a questo indirizzo:

mrmarketmiscalculates.substack.com

Il motivo principale è che la piattaforma di Substack è più flessibile e moderna di Blogspot, ha migliori analytics e la possibilità (eventualmente) di monetizzare i contenuti.

Questo blog rimane comunque attivo, perché i due hanno caratteristiche differenti.

Performance portafoglio 2021

Ok, è di nuovo quel momento dell’anno nel quale confessare gli errori commessi negli ultimi 12 mesi…

Il 2021 è stato tutto sommato positivo (+15,9%) e superiore al mio obiettivo di lungo termine (inflazione +10%: nonostante il rapido aumento di quest’ultima questo benchmark ha chiuso a +13,3%). Ma peggio per il terzo anno consecutivo di MSCI EMU Small/Mid-caps (+19,5%, per una sottoperformance di -3.7%). MSCI Europe Large/Mid Cap ha fatto ancora meglio, +26%.