Investire nei mercati emergenti – parte II

Dopo averli introdotti in due post precedenti (qui e qui), ancora alcune considerazioni sui mercati emergenti, questa volta di carattere macroeconomico. Il prossimo post sarà invece dedicato ad un’idea di investimento specifica.

Processi, non risultati!

Vari studi psicologici hanno ampiamente documentato il fenomeno conosciuto come “outcome bias”, ovvero la tendenza a giudicare un decisione in base al risultato che ne deriva. Ad esempio, se un dottore decide di operare un paziente in gravi condizioni e questo sopravvive, la decisione iniziale è giudicata molto più favorevolmente che se risultasse nella morte del paziente. Ma la correttezza della decisione non può essere una funzione del risultato, poiché il dottore non poteva prevedere l’esito prima dell’operazione.

Per chi volesse approfondire: libri, articoli, etc…

Un post che potrei definire di “servizio”, nel quale ho raccolto per argomenti alcune delle letture più interessanti fatte nel corso degli anni e che spero possano essere utili per chi fosse interessato agli investimenti ed ai mercati finanziari in generale.

Amazon: long-term value or too expensive?

A prima vista, Amazon (AMZN:US) sembrerebbe l’esatto contrario di un investimento value: 

P/E (1 anno): 600x

P/E (5 anni): 280x

P/BV: 17x

EV/FCF: 76x 

Dividend yield: 0%

Tuttavia, i multipli vanno interpretati e capiti, piuttosto che prenderli come numeri assoluti.

Il Tao dei miei investimenti

[Tao: letteralmente la via o il sentiero; spesso tradotto come il principio, è uno dei principali concetti della filosofia cinese. È l'eterna, essenziale e fondamentale forza che scorre attraverso tutta la materia dell'Universo. Per dirla in una parola, il Tao "è".]

Pensieri sparsi del weekend: mercati emergenti e currency hedging

Mercati emergenti 

Qualche giorno fa ho pubblicato un post sui mercati emergenti (Investire nei mercati emergenti e di frontiera). Il timing della pubblicazione non voleva essere assolutamente in relazione con l’andamento di questi mercati nell’ultimo mese, né tantomeno un’idea di market timing in un senso o nell’altro (“Continuate a vendere, il crollo è solo all’inizio!” oppure “I prezzi sono scesi molto, è l’ora di cominciare a comprare!”): si è trattato di una coincidenza, visto che ho cominciato a raccogliere i dati ed analizzare alcuni dei titoli menzionati nel post addirittura la scorsa estate.