Un aggiornamento su Astaldi

La scorsa estate ho pubblicato un post su Astaldi le cui conclusioni erano: “nonostante i bassi multipli e la valutazione attraente, personalmente non vedo un sufficiente margine di sicurezza in una società con un debito così elevato e così vicina a violare i covenants.” 

Tipologie di errore negli investimenti

Ci sono molti errori che si possono fare negli investimenti. Imparare da questi è uno degli esercizi più importanti, soprattutto per chi fa stock picking.

Astaldi SpA: sottovalutata o rischiosa?

Astaldi (ISIN: IT0003261069, ticker: AST:IM) è una società di costruzioni che opera come general contractor di iniziative in project finance ed in concessione in Italia e nel mondo. Le principali aree di business sono: infrastrutture di trasporto; acqua ed energie rinnovabili; edilizia civile ed industriale; concessioni. Quotata in Borsa dal 2002, oggi Astaldi opera in 6 macro-regioni: Italia, Europa Centrale (Polonia, Romania, Russia e Turchia), Middle East (Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti, Oman, Qatar), Maghreb (Algeria), America Latina (Venezuela, Peru, Cile, America Centrale) e America del Nord (Canada, USA).

Nel proprio sito Astaldi fornisce un sommario delle raccomandazioni di 11 banche e brokers sulla società: i consigli sono tutti positivi (il peggiore è un Hold con un target price di €5,2) e la media dei target price è di circa €7, quindi con un potenziale upside di +30% rispetto ai €5,4 attuali (dati al 30 luglio).

Guardando ai fondamentali della società, sembrerebbe in effetti essere un’interessante opportunità di investimento:

P/E (2012): 7,7x

P/E (5 anni): 8,7x

P/BV: 1,0x

EV/sales: 0,5x

EV/EBITDA: 4,7x

Dividend yield: 3,1%