Aggiornamento portafoglio: KAS Bank

KAS Bank è una piccola banca olandese specializzata nei servizi di custodian per clienti istituzionali, soprattutto fondi pensione, ed è stata nel portafoglio fin dalla sua prima versione.

La tesi iniziale era basata sui seguenti punti:

• Business model interessante con un basso profilo di rischio, essenziale in questo settore: il capitale Tier I è infatti superiore a 20%

• Valutazione contenuta perché gli utili e la redditività erano ad un “minimo ciclico”, ma con la possibilità di mean reversion

• Ottimo dividend yield e bassa correlazione con il resto del portafoglio