Un’idea per il 2016: short renminbi

“I’m convinced that everything that’s important in investing is counterintuitive, and everything that’s obvious is wrong (Charlie Munger)”
“If something cannot go on forever, it will stop (Herbert Stein's Law)”

Post molto lungo ed articolato (lo so, sono prolisso), ma necessario per dettagliare la mia tesi e soprattutto perché qualcuno possa identificarne gli eventuali punti deboli: le critiche (argomentate) sono benvenute. Comincio quindi con le conclusioni. [Vale il solito noioso disclaimer: oggi lettore è pregato di fare le proprie analisi e considerazioni, anche e soprattutto sull’idoneità degli investimenti alle proprie caratteristiche finanziarie.]

È l’ora di spolverare la sfera di cristallo…

Come ogni anno, è cominciata la stagione delle (spesso inutili) previsioni su cosa succederà nel 2016.

Ho raccolto qui sotto (cliccate sulle immagini per ingrandirle) i principali consigli di alcune banche d’affari: per il momento Société Générale, Goldman Sachs e Morgan Stanley (altre seguiranno quando le trovo).

"What I have learnt at Fundsmith in the past five years"

Assolutamente da leggere: "What I have learnt at Fundsmith in the past five years"

Stock picking

"One thing I have observed is the obsession of market commentators, investors and advisers with macroeconomics, interest rates, quantitative easing, asset allocation, regional geographic allocation, currencies, developed markets versus emerging markets — whereas they almost never talk about investing in good companies."

Asset managers: the Italian job?

Una tabella riassuntiva delle valutazioni attuali e della performance dei principali asset manager quotati. 

In termini di performance, da inizio anno i risultati mostrano una elevata dispersione (si va da -48% per Och-Ziff, un hedge fund, a +106% per Anima), ma con una prevalenza di rendimenti negativi: tra le società in positivo spiccano i gestori italiani. Questo andamento bipolare può essere in gran parte spiegato dalle montagne russe dei mercati finanziari nel 2015, e con il fatto che molti investitori istituzionali hanno ritirato significative somme (in primo luogo sovereing wealth funds in Asia e Medio Oriente, per far fronte a vari problemi interni, incluso il calo delle commodities). Riducendo l’analisi ai rendimenti a partire da questa estate (il 17 agosto giorno è stato preso come riferimento perché quel giorno l’indice S&P 500 è “crollato” sui rumours di problemi in Cina), le performance negative sono ancora superiori come quantità, anche se molte hanno recuperato gran parte - se non tutto - il calo accusato da allora.

IPO di IBL Banca

È in corso (fino a 11 novembre) il collocamento delle azioni di IBL Banca, specializzata nel credito al consumo e cessione del quinto.