Performance portafoglio 2015

Come promesso, è l’ora di verificare la performance del portafoglio consigliato all’inizio dello scorso anno (15 idee per il 2015).

Performance e valutazioni dei mercati azionari

Due tabelle per riassumere come sono andati i mercati azionari nel 2015 e quali sono le loro attuali valutazioni.

Riflessioni su 2 anni e mezzo di blog

Il 31 dicembre è il momento nel quale cui si tirano le somme su quanto accaduto nel corso dell’anno, e si stilano le classifiche delle cose migliori e peggiori che sono successe. In maniera simile, ho deciso di riconsiderare tutti i post pubblicati dall’inizio del blog (luglio 2013) e fare alcune considerazioni ex-post su quelli che ritengo più significativi.

Storie del 2015 (I): Yahoo!, quando 2+2 fa 3

Yahoo! è una delle aziende preferite al momento da molti fondi activist, con il prezzo che nel corso dell’anno è sceso di oltre un terzo da $50 a $33.

La tesi proposta è molto semplice: la partecipazione in Alibaba vale oggi $31,8 miliardi; quella in Yahoo! Japan $8,3 miliardi; e la liquidità netta è $6,8 miliardi, per un totale di $46,9 miliardi. Poiché Yahoo! capitalizza “solo” $31,2 miliardi, la sua partecipazione in Alibaba vale più dell’intero gruppo. [Nota: questi sono i calcoli che si leggono spesso, ma non sono corretti: le due partecipazioni vanno considerate al netto della tassazione sulle plusvalenze, che è il principale punto in discussione in uno spin-off; considerando le tasse, il valore totale delle partecipazioni scende a circa $32,8 miliardi.]

È l’ora di spolverare la sfera di cristallo (Parte II)

Altre previsioni per il prossimo anno, questa volta per l’azionario europeo con le preferenze a livello settoriale e qualche top pick: per quello che valgono, ci sono molte opinioni discordanti. [Nota: tutte le considerazioni e previsioni sono delle banche citate, non mie.]